摩根士丹利:长期日债购买——推高美/日的下一个因素_国泰君安外汇


  FX168财经报社(香港)讯摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(1月27日)撰文公国泰君安外汇布了日元展望报告。内容如下:

  预期中的基于再通胀交易果然出现,股市和发达国家债市走高,不过美元却未能走高。相反,美元与美债市场出现了负相关性。10年期美债收益率击穿了10年来的2.52%技术水平。

  不过,美元和美债收益率的背离不会长时间持续。美债收益率的变陡会削弱美元/日元走势的相对吸引力。此外,市场将关注实际收益率差。10年期实际收益率差对美元/日元有着不错的引领作用。2年期实际收益率差和美元/日元也符合随机模型。

  发达国家的通胀再度获得上升动能,而日本央行仍对日债收益率曲线进行控制,实际收益率差将进一步推高美元/日元。

  此外,40年期日债收益率逼近1%,这对日本央行来说太高了。日本央行将采取行动,长端日债的购买或许将成为推高美元/日元的下一个因素。

国泰君安外汇  北京时间1月27日11:02,美元/日元报114.88/91。