法国巴黎银行:为何现在还不是抛弃美元的时候?|中国外汇论坛


  法国巴黎银行(BNP Paribas)周五(1月29日)撰文就为何现在还不是抛弃美元的时候进行分析。内容如下:

  美联储1月27日的货币政策声明措辞更为谨慎了。其放弃了原有“风险仍是均衡”的措辞,转而表示“对全球经济和金融市场环境保持高度关注,并将评估其对就业市场和通胀的影响。”其措辞表明美联储需要更多时间和数据来评估当前风险是否仍均衡,紧缩周期能否继续。

  美联储新的措辞令美元多头却步,因美联储紧缩周期导致的利差扩大是美元2016年能走高的重要因素。

  但是,我们并不认为美元会就此持续承压。我们认为后市前景仍有利于美元多头。

  市场之前已经对美联储紧缩周期的规模定价偏小,本周决议后市场的定价并没有发生持续性变化。美联储2016年6月的基金利率期货并没有改变。

  美联储并没有剔除3月升息的可能。考虑到就业市场强劲和股市稳定,美联储仍有可能快速升息。耶伦2月10日的货币政策证词会是关键。本中国外汇论坛行经济学家持续认为美联储会在3月升息,然后2016年晚些时候会再升息一次(此前认为年内会升息3次)。这表明现有的市场定价仍需要修正。

  令美联储更为谨慎的那些因素也会令其他G10或将更为鸽派。欧洲央行英国央行、新西兰联储本月已经释出了相关信息。预计日本央行本周也会采取类似措辞。

(美联储利率期货与2年期利差 来源:法国巴黎银行、FX168财经网)
(美联储利率期货与2年期利差 来源:法国巴黎银行、FX168财经网)

  北京时间1月29日10:29,美元指数报98.61。