大摩:本周看涨日元和澳元 看跌英镑和纽元+外汇返佣


  周一(2月8日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(2月8日-14日当周)对美元欧元英镑日元澳元加元、及纽元前景的看法,具体如下。
美元:策略性回撤,中性
美元:策略性回撤,中性

  美元回撤可能持续较长一段时间。的确,上周美国经济数据表现疲软,纽约联储主席度杜德利强调金融条件的收紧影响美联储政策决定。也就是说,尽管美国以外地区的消息能令美元长期涨势动荡,但其无法反转自身趋势。相反,从经济增长快速放缓的新兴国家遣返的资金流将持续主导较长期趋势。为体现该立场,通过买入美元兑欧元、加元和纽元来增加止损单。

  欧元:短暂走强,中性

  尽管欧洲央行基本上预告将于3月进一步宽松,但仍策略性看涨欧元。目前国债收益率曲线已将大量因素计价在内,当前市场计价显示,预计欧洲央行行长德拉基将降息10各基点。此外,由于美元暂时疲软,欧元将从中受益。不过并不认为欧元走强之势将持续长久。当前环境下美元无论向哪个方向波动,欧元料均将再度处于被动地位。

  日元:市场质疑负利率,看涨

  负利率对日元的冲击将优先。从外汇对冲角度来看,负利率料不会在较大规模上推动散户们逃离日本。此外,负利率料也不会令储备经理们的资产多元化偏离日元。日本央行在实施负利率的同时,成本高企,回报逐步消失,且货币估值处于极值。因此较日本央行政策转变而言,全球风险环境料主导美元兑日元波动。

  英镑:9-0投票维稳利率,看跌

  英国央行意外良好应对近期市场波动性,尽管这可能令流入英外汇返佣国的资本减少,并为金融板块带来难题。从这方面来看,对此稍微谨慎。短期英镑料受股市和金融市场波动性主导。在资本流减少时,英国经常帐赤字令英镑易于走软。倾向于逢高抛售英镑。

  加元:跌势暂外汇返佣缓,中性

  在油价企稳和美联储立场更谨慎的背景下,加元跌势可能暂缓。不过中期强劲仍未变。加拿大央行并未如预期般降息,2015年加拿大制造业和非金融板块疲软,几未显示出好转迹象。此外,商业前景调查显示,加拿大雇佣及投资意愿为金融危机来最弱。因此本周在策略组合中买入美元兑加元,以增加止损单。

  澳元:追赶套息货币,看涨

  中国当局令金融市场在一段时期内维稳,过去六周维稳美元兑人民币。此外中国农历新年前中国当局向市场注入流动性,波动性的恶化料短暂支撑套息交易。从基本面角度来看,澳洲通胀和经济增长均意外表现良好,且澳洲联储不及此前鸽派。因此,预计近期澳元将能持续表现突出。

  纽元:逢高抛售,看跌

  G10货币中做空程度最高的货币为纽元,这也是近期纽元大幅回撤的原因所在。与其追高,不如等待抛售实际,因新西兰经济前景并未改善。事实上,最新一轮拍卖中,奶制品价格再度下跌10%。新西兰通胀仍低企,但新西兰联储并不认为这是个问题。经济数据将令纽元表现震荡,因此将逢高抛售。

  北京时间14:01,欧元兑美元报1.1135/38。